Управление риском ликвидности компании

Содержание

1. Введение
   1. Обоснование актуальности исследования
   2. Формулировка цели и задач
   3. Определение объекта, предмета и используемых методов

2. Глава 1. Теоретико-методические предпосылки формирования риска потери ликвидности

   1. 1.1. Детальное рассмотрение классификации "финансовых рисков"
   2. 1.2. Основы "финансового риск-менеджмента" с акцентом на базовые концепции
   3. 1.3. Методологические особенности управления риском потери ликвидности

3. Глава 2. Современные методы количественной оценки ликвидных рисков

   1. 2.1. Применение коэффициентного анализа для оценки риска
   2. 2.2. Сценарное моделирование ликвидных потоков
   3. 2.3. "VaR-анализ" портфеля АО с учетом риска ликвидности

4. Глава 3. Диагностика и прогнозирование риска потери ликвидности на примере ОАО «ЦИУС ЕЭС»

   1. 3.1. Анализ финансовой устойчивости предприятия в текущем периоде
      1. 3.1.1. Структурное описание ОАО «ЦИУС ЕЭС»
      2. 3.1.2. Расчет ключевых коэффициентов финансовой устойчивости
   2. 3.2. Исследование системы риск-менеджмента в ОАО «ЦИУС ЕЭС»
   3. 3.3. Прогнозирование динамики риска потери ликвидности в краткосрочной и среднесрочной перспективе
5. Заключение
6. Список литературы
7. Приложения

Модель Альтмана с пятью факторами получила широкое распространение в практике финансового анализа для оценки риска банкротства. В данной модели используются пять ключевых показателей, суммарное влияние которых определяется формулой (10):

Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кпдн + 0,6 Кск + 1,0 Коа,

где:

1. Коб – отношение оборотных активов к общей сумме активов;
2. Кнп – отношение суммы чистой прибыли (или нераспределенной прибыли, либо непокрытого убытка с отрицательным знаком) к общей сумме активов;
3. Кпдн – отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов;
4. Кск – отношение рыночной стоимости собственного капитала предприятия (то есть суммарной рыночной стоимости акций) к балансовой стоимости заемных средств;
5. Коа – коэффициент оборачиваемости капитала, представляющий собой отношение выручки к общей сумме активов.

В соответствии с моделью, значения рейтингового числа (Z) интерпретируются следующим образом: если Z ниже 1,8, вероятность банкротства определяется как крайне высокая. При значениях, лежащих в диапазоне 1,81<Z<2,7, риск остается существенным, а повышение Z приводит к снижению риска. Например, рассчитанное значение Z = 2,208 при использовании зависимостей из табл. 3.1 и 3.2 свидетельствует о низкой вероятности банкротства.

Наряду с описанным пятифакторным методом, упоминается и двухфакторная модель, которая, тем не менее, не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, что приводит к возможным расхождениям между прогнозом и реальным состоянием. Для повышения точности прогнозирования рассчитывается вероятность утраты ликвидности с использованием более комплексной четырехфакторной модели, представленной формулой (12):

Z = 0,838×Х1 + Х2 + 0,054×Х3 + 0,63×Х4,

где:

1. X1 – доля чистого оборотного капитала, рассчитываемая как отношение чистого оборотного капитала к общей сумме активов;
2. X2 – рентабельность собственного капитала, определяемая как отношение чистой прибыли к собственному капиталу;
3. X3 – коэффициент оборачиваемости активов, выраженный через отношение выручки от реализации к общей сумме активов;
4. X4 – норма прибыли, представляющая собой отношение чистой прибыли к интегральным затратам.

Интегральные затраты (фактор Х4) включают показатели Отчета о прибылях и убытках (форма № 2), в число которых входят себестоимость, коммерческие и управленческие расходы. При этом шкала оценки риска банкротства определяется следующим образом:

1. Если Z < 0 – вероятность банкротства максимальна (90–100%).
2. При значениях 0 < Z < 0,18 – устанавливается высокая вероятность банкротства (60–80%).
3. Интервал 0,18 < Z < 0,32 характеризуется средней вероятностью (35–50%).
4. Если 0,32 < Z < 0,42 – риск банкротства оценивается как низкий (15–20%).
5. При Z > 0,42 – вероятность банкротства сводится к минимуму (до 10%).

Отмечается, что между каждой парой соседних интервалов имеется некий резерв (от 5 до 15%), обусловленный сложностью точного распределения рейтинговых значений по процентным показателям. Особую трудность представляет граница между низким и средним уровнем риска. Следует подчеркнуть, что точность прогнозирования банкротства в данной модели достигает 81% на временном интервале до девяти месяцев.

Список литературы

2014 г)

Фаррахов И.Т., Розанова Е.Ю. Оценка операционных рисков: возможны варианты // «Риск-менеджмент в кредитной организации» №1 -2014 г.

- 440 с.

-317 с.

Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. М. -

- 125 с.

Романов В. Понятие рисков, их классификация как основной элемент теории рисков // Деньги и кредит №

– 307 с.

1999 N ВК

- 133 с.

- 206 с.

-177 с. Струченкова Т.В. Валютные риски: анализ и управление. – М.: Кнорус, 2010 г. – 216 с.

Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегии, безопасность. - М.: Перспектива,

.

Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами.- М.: Финансы и статистика,

Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.БШ « Интер - синтез»,

Котлер Ф. - Основы маркетинга, М., «Бизнес-книга» «Има-Кросс Плюс»

- 234 с.

- 211 с.

Наймушин А.Д. - Основы организации рекламы, М., «Внешторгиздат»

Фаррахов И.Т. VaR vs. War // «Банки и технологии» №4- 2009 г.

Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от

Информация Минфина РФ от

Финансовый анализ деятельности фирмы. -М.:Крокус Интернешнл,

- 145 с.

- 211 с.

- 80 с.

-

Анальгин А.П. Грани экономического риска. М.

Официальный сайт ОАО «ФСК ЕЭС» [Электронный ресурс] URL: http://www fsk-ees.ru. (дата обращения

Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. М. -

1996 № 14-ФЗ; (в ред. от

2012 N ПЗ-9/2012 «О раскрытии информации о рисках хозяйственной деятельности организации в годовой бухгалтерской отчетности»;

Фаррахов И.Т. Оценка финансовой устойчивости кредитных организаций на основе анализа публикуемой отчетности в стандартах US GAAP и МСФО', //Риск-менеджмент в кредитной организации» №4- 2012 г.

Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль. М-

- 133 с.

- 223 с.

2000 № 117-ФЗ; (в ред. на

Финансы, бухгалтерский учет и анализ // «Вестник НГУЭУ» № 1-2012 г.

Дихтль Е. Хершген X. - Практический маркетинг, М., "Высшая школа"-

- 134 с.

Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. М. -

Вещунова Н.Л. Бухгалтерский и налоговый учет. - М.: Проспект,

.

Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от

Приказ Минфина РФ от 29 июля 1998 г. N 34н «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации»; (в ред. от

- 144 с.

Фомичев А.А. Риск-менеджмент. М. -

Фаррахов И.Т., Розанова Е.Ю. Оценка операционных рисков: возможны варианты // «Риск-менеджмент в кредитной организации» №2 -2014 г.

Официальный сайт ОАО «ЦИУС ЕЭС» [Электронный ресурс] URL: http://www cius-ees.ru. (дата обращения

.

11 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете».

Дубров A.M. Моделирование рисковых ситуаций экономике и бизнесе. М.-

Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент. - М.: Филинъ,

Ермасова Н.Б.. Финансовый менеджмент. Конспект лекций. Издательство: Юрайт-Издат, 2009 г.- 168 с.

- 120 с.

Федеральный закон Российской Федерации от

- 140 с.

Быков А.А. «О построении системы риск-менеджмента в рамках всего предприятия: уроки и выводы из практики ведущих компаний // «Проблемы анализа риска» № 1-2012 г.

-136с.

Федеральный закон Российской Федерации от

.

Гирота К., Нетесин С. Оптимальная бизнес-модель. Четыре инструмента управления рисками - Издательство: Альпина Паблишер, 2014 - 216 стр.

Попова О. В., Кордович В.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. – СПб;: Издательство Политехнического Университета.

- 362 с.

Коротков Э.М. Антикризисное управление. М. -

С.

- 432 с.

1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»; (в ред. от

- 121 с.

.

2014 г)

Бовин А. Основные принципы. Вычисление Value-at-Risk [Электронный ресурс] URL: http://citforum.ru/consulting/articles/ofsa/ofsa_

Шахов В.В. Страхование. М. -

2014 г)

Волнин В.А., Королева А.А. Анализ и оценка риска несбалансированной ликвидности предприятия // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. №1-2011г.

Науменко Б. В. Менеджмент: учебное пособие. – Мурманск: Изд-во МГТУ,

- 136 с.

- 178 с.

- 311 с.

- 211 с.

Райсберг Б. А. Предпринимательство, бизнес, риск. М. -

Лытнев О.А. Основы финансового менеджмента. Ч.1: Учебное пособие. - Калининград: Изд-во КГУ,

shtml (дата обращения

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа М: ИНФРА - М,

- 319с.

- 872с.

Пыркина О.Е. Вероятностные основы управления рисками. Учебное пособие –Москва. 2010 - 15 С

Бартон Л., Шенкир Г., Уокер Л. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься. М. -

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М. -

Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. -М.: Финансы и статистика.

Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. СПб, -

Шумпетер И Теория экономического развития (исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры). М.-

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов; (утвержденные Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России

Костюченко Н. С. Анализ кредитных рисков - СПб.: ИТД «Скифия»,