Каталог › Экономика: исследование и анализ › оценка стоимости бизнеса на примере компании грузоперевозки

оценка стоимости бизнеса на примере компании грузоперевозки

CAPM оценка бизнеса финансовый риск инвестиционный анализ
Заказать готовую работу
📄 67 страниц страниц
📅 год
💰 4 350 руб. ₽

Содержание

Введение

  1. Обоснование выбора темы, формулировка цели исследования, определение задач, объекта и предмета, а также применение методов аналитического и эмпирического анализа.

Глава 1. Теоретико-методологический фундамент оценки стоимости предприятий

  1. 1.1. «Факторы и принципы стоимости бизнеса». Рассмотрение основных детерминант формирования цены предприятия, анализ принципов построения оценочных моделей и учет специфики финансовых показателей.
  2. 1.2. «Подходы и методы оценки стоимости предприятий». Изложение традиционных и современных методик, сравнительный анализ различных подходов к обследованию стоимости организаций.

Глава 2. Аналитико-расчетный комплекс определения стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков

  1. 2.1. Исследование финансового состояния предприятия. Детальный разбор ключевых показателей, структурный анализ ликвидности и платежеспособности.
  2. 2.2. Аргументация выбранного подхода к оценке стоимости организации. Обоснование применения системы дисконтирования денежных потоков с учетом специфики бизнеса и оценки рисков.
  3. 2.3. Практическая оценка на примере ООО «Форсаж». Применение расчетных моделей для определения стоимости, анализ результатов с использованием отраслевых стандартов.

Заключение

  1. Выводы исследования, оценка полученных результатов, практическая значимость и перспективы дальнейшего совершенствования методологии оценки стоимости бизнеса.

Список литературы

  1. Перечень использованных источников, нормативных документов и специализированной литературы.

В настоящей работе проводится детальный анализ модели CAPM, разработанной в 1960-х годах в трудах Шарпа, Линтнера и других [8, 7]. Данная модель предполагает оценку эффективности инвестиций в акции предприятия посредством применения ставки дисконта, которая учитывает случайный характер доходности ценных бумаг. Согласно формуле Шарпа, CAPM = Rf + b ⋅ (Rm – Rf) + r (2), где Rf обозначает безрисковую ставку, b – бета-коэффициент, Rm – среднерыночная ставка доходности, а разность Rm – Rf представляет премию за рыночный риск; добавляемый компонент r определяет специфическую премию проекта.

Ключевой элемент модели – β-коэффициент, который служит показателем рыночного риска, отражая степень изменчивости доходности акции или портфеля относительно среднерыночного портфеля [9]. Определение данного показателя основывается на статистическом анализе биржевых сводок аналогичных компаний. Важным условием является наличие достаточного числа предприятий-аналогов, чьи ценные бумаги активно торгуются на финансовых биржах, что обеспечивает надежность проведенного анализа.

Несмотря на существующие трудности в определении ставок по модели CAPM, данный подход широко применяется как компаниями, так и бизнес-консультантами для определения стоимости собственного капитала организации. Преимущество метода заключается в исключении субъективных оценок, что позволяет проводить количественную и сравнительно объективную оценку.

Для оценки бизнеса существуют два основных метода, направленных на определение текущей стоимости будущих выгод: метод капитализированных доходов и метод дисконтированных будущих доходов. Применение любого из этих методов требует предварительной проверки двух условий: во-первых, возможности составления прогноза будущих доходов с приемлемой степенью вероятности, а во-вторых, уверенности в том, что будущее развитие предприятия будет соответствовать предсказуемым темпам роста. В случае, когда поток доходов характеризуется существенной изменчивостью, что усложняет прогнозирование, рекомендуется использовать альтернативные подходы, например, оценку на основе активов.

Ниже представлена таблица, содержащая условия применения указанных методов доходного подхода к оценке стоимости бизнеса:

Наименование метода Условия применения
Капитализированных доходов
  1. Способность компании генерировать доход, существенно повышающая её стоимость.
  2. Наличие достоверных данных, позволяющих оценить поток доходов.
  3. Ожидание, что будущий доход будет близок к текущему уровню.
  4. Наличие значительного и положительного дохода.
  5. Прогнозируемые темпы роста являются незначительными и предсказуемыми.
  6. Стоимость предприятия значительно увеличивается за счёт квалифицированного труда и нематериальных активов.
Дисконтированных будущих доходов
  1. Потенциал компании генерировать доход, что существенно влияет на её стоимость.
  2. Ожидание, что будущий доход можно адекватно оценить на основе текущей динамики и рыночных условий.
  3. Наличие возможности применения дисконтирования для корректного отражения временной стоимости дохода.

Дополнительное исследование, проведённое на основе статистических данных в ряде работ, подтверждает, что учет рыночного риска и применение объективных методов оценки, таких как CAPM, существенно повышает достоверность расчётов. Данный подход, в совокупности с методами оценки будущего дохода, позволяет создать комплексную картину состояния предприятия, что является актуальным для современного анализа финансовых рынков.

Список литературы

Гукова А.В., Аникина И.Д., Беков Р.С. Управление предприятием: финансовые и инвестиционные решения: учеб. пособие / А. В. Гукова, И. Д. Аникина, Р. С. Беков. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М,

– 198 с.

Оценка бизнеса: учебное пособие / под ред. В.Е. Есипова, Г.А. Маховиковой, – 3-е изд. – СПб.: Питер,

Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. – М.: ИНФРА-М,

- №

Гусев А. А. Оценка бизнеса: учебно-методический комплекс / А. А. Гусев. – М.: Изд-во РАГС,

Булатов А.С. Экономика: Учебник / А.С. Булатов. М,

Асаул А.Н., Старинский В.Н., Старовойтов М.К. Оценка организации (предприятия, бизнеса). Учеб. – СПБ, АНО «ИПЭВ»,

– 185 с.

– С. 38-

Гарнов А.П. Экономика предприятия: современное бизнес-планирование : учеб. пособие / А. П. Гарнов, Е. А. Хлевная. – М. : Дело и Сервис,

– 232 с.

Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,

- 512 с.

Конституция Российской Федерации: Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 года. // Российская газета № 237 от 25 декабря 1993 года. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rg.ru/.

- №

Чеботарев Н.Ф., «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», учебник, М., Издательско – торговая корпорация «Дашков и Ко»,

Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. М.: Дело,

Касьяненко Т.Г., Г.А. Маховикова Оценка стоимости бизнеса. Учебник. - М.: Экономист,

– 272 с.

Жданов И. Ю. Коэффициент бета. Современные модификации / И. Ю. Жданов // Онлайн-школа финансового и инвестиционного анализа. —

- №

Оценка бизнеса: Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой.-М.: Финансы и статистика,

Стоимость собственности: оценка и управление: материалы Седьмой Международной научно-методологической конференции [26 ноября 2015 г.]: сб. / сост. И. В. Косорукова. — М.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия»,

Конотопов М.Н., Ананьев А.А. Анализ проблем эффективности деятельности производственных предпринимательских структур малого и среднего бизнеса // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». -

– 184 с.: ил.

– 352 с.

Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 года №135-ФЗ. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://zakon.it-navigator.ru/.

— 248 с.

Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности: Постановление Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 №

Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. Пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА.

Мухина Т.Н., Минайченкова Е.И., Филатов В.В. Актуальные проблемы осуществления управленческих нововведений на предприятиях малого бизнеса // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». -

- 476 с.

- 335 с.

Приходько Р.В. Проблематика оценки стоимости малого предприятия в России// Научный журнал НИУ ИТМО. –

Гражданский кодекс Российской Федерации, часть первая от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ, часть вторая от 29 января 1996 года № 14-ФЗ. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://zakon.it-navigator.ru/.

– 1008 с.: ил.

-720с.

Хныкина Т.С., Фомиченко И.А. Динамика развития малого предпринимательства: проблемы и перспективы // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». -

Грибовский С.В. Методы капитализации доходов. Курс лекций. Санкт-Петербург, 2013 – 172с.

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина, М.С. Сапрыкина. Ростов-на-Дону: Феникс,

Бригхем Д, Гапенски Л., «Финансовый менеджмент», изд- во «Вильямс», М.,

- №

Ендоницкий Д.А., Щербаков М.А. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций : учеб. пособие / Под ред. проф. Д. А. Ендоницкого. – М.: Экономист,

– 287 с.

– 557 с.

–320с.

Дж. К. Ван Хорн, «Основы управления финансами», М., «Финансы и статистика»,

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

Материалыэкзамена CFA — 2012 CFA Program Level II curriculum, Vol. 4, Reading

Балашевич М.И. Экономика и организация малого бизнеса. – Минск, изд-во БГЭУ,

– 512 с.

Вопросы и ответы

Какова структура теоретических основ оценки стоимости предприятий?
Теоретические основы оценки стоимости предприятий включают описание факторов и принципов стоимости бизнеса, а также анализ подходов и методов, применяемых для определения стоимости предприятий. Данная структурированность обеспечивает систематизированное представление базовых экономических детерминант и методологических норм, необходимых для проведения комплексной оценки.
Какие составляющие включает методика определения стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков?
Методика определения стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков состоит из анализа финансового положения предприятия, обоснования выбранного подхода к оценке стоимости организации и практической оценки конкретного предприятия. Такой подход позволяет всесторонне охватить экономические показатели и перспективы организации, формируя обоснованную оценочную модель.
Что характеризует раздел, посвящённый факторам и принципам стоимости бизнеса?
Раздел, посвящённый факторам и принципам стоимости бизнеса, характеризует совокупность экономических детерминант, влияющих на стоимость предприятия, а также систематизирует правила и подходы, применимые при проведении оценки. Это позволяет обеспечить глубокое понимание основных экономических процессов, определяющих эффективность и конкурентоспособность бизнеса.
Каким образом определяется роль характеристики и анализа финансового положения предприятия в оценке бизнеса?
Характеристика и анализ финансового положения предприятия определяют его текущую финансовую устойчивость и потенциал для развития, служа основой для объективной оценки стоимости. Этот компонент методики позволяет оценить ликвидность, рентабельность и другие ключевые показатели, влияющие на экономическую эффективность организации.
В чем заключается значимость обоснования выбранного подхода к оценке стоимости организации?
Обоснование выбранного подхода к оценке стоимости организации является важным элементом методики, так как демонстрирует логическую последовательность и методологическую строгость применяемых оценочных процедур. Это обеспечивает прозрачность и объективность расчетов, что в свою очередь способствует формированию достоверной оценки стоимости предприятия.

Похожие работы